미국 예산안 마감 시한이 다가오면서 연방정부의 셧다운 가능성이 커지고 있어요.
이번 글에서는 미국 셧다운의 의미와 역사, 그리고 셧다운 발생 시 투자자들이 어떻게 대응해야 하는지 자세히 알아볼게요.
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미국 셧다운이란 무엇인가요
미국 셧다운은 미국 의회에서 예산안이 통과되지 않아 연방정부가 일시적으로 업무를 중단하는 상황을 말해요.
미국 정부는 예산을 확보하기 위해 의회 양원의 통과와 대통령 서명이 필요한데요.
이 과정에서 합의가 이뤄지지 않으면 정부 기관들이 운영을 멈추게 돼요.
셧다운이 발생하면 국방, 치안, 항공 교통 관제 같은 필수 업무를 제외한 모든 연방 기관의 운영이 중단돼요.
연방 공무원들은 급여를 받지 못하고 무급 근무를 하거나 강제 휴직 상태에 놓이게 되죠.
셧다운 발생의 법적 근거
미국 셧다운 제도는 1884년에 처음 법제화된 결손방지법에서 규정했어요.
현재는 미국 연방법전 제31편에 성문화되어 있답니다.
의회가 다음 회계연도 시작일 전까지 정규 세출예산법을 통과시키지 못하거나 잠정예산 의결도 이루어지지 못하면 셧다운이 발생해요.
미국의 회계연도는 매년 10월 1일부터 시작되기 때문에 9월 30일까지 예산안을 처리해야 하는 거죠.
2025년 현재 셧다운 위기 상황
2025년 9월 30일 현재, 미국은 또다시 셧다운 위기에 직면해 있어요.
2025 회계연도가 끝나는 9월 30일 이후의 정부 예산안에 여야가 합의하지 못하고 있거든요.
공화당은 7주짜리 단기 지출법안을 제시했지만 상원에서 민주당의 반대로 부결됐어요.
민주당은 오바마케어 보조금 연장과 삭감된 메디케이드 예산 복구를 요구하고 있고요.
트럼프 대통령은 민주당의 척 슈머 상원 원내대표, 하킴 제프리스 하원 원내대표와 공화당의 존 튠 상원 원내대표, 마이크 존슨 하원의장을 만나 협상을 시도하고 있어요.
2025년 셧다운의 특별한 점
이번 셧다운은 과거와 다른 양상을 보일 가능성이 높아요.
트럼프 행정부가 셧다운을 연방정부 축소와 인력 감축의 기회로 활용할 수 있다는 전망이 나오고 있거든요.
백악관 예산관리국은 셧다운 시 정책 우선순위에 맞지 않는 부서를 중심으로 직원 감축에 나서겠다는 입장을 밝혔어요.
이미 트럼프 대통령은 2기 취임 이후 약 20만 명의 공무원을 해고했다고 알려져 있어요.
미국 셧다운의 역사와 주요 사례
미국은 1980년 이후 14번의 셧다운을 경험했어요.
셧다운이 종종 발생하는 이유는 미국의 양당제 정치 구조 때문이에요.
여당과 야당의 예산안 협상이 결렬되면 정부가 문을 닫게 되는 거죠.
가장 최근의 주요 셧다운 사례들을 살펴볼게요.
2018-2019년 최장기 셧다운
트럼프 1기 행정부 시절인 2018년 12월 22일부터 2019년 1월 25일까지 35일 동안 셧다운이 지속됐어요.
이는 미국 역사상 가장 긴 셧다운 기간이었죠.
멕시코 국경 장벽 건설을 위한 예산을 주지 않으면 정부를 폐쇄시키겠다는 트럼프 대통령의 선언에 의회가 동의하지 않아 발생했어요.
9개 정부 부처와 20여 개 산하 기관이 영향을 받았고, 38만 명의 연방 공무원이 일시 해고됐으며 42만여 명이 무급 근무를 했답니다.
의회예산국에 따르면 이 기간 동안 30억 달러, 우리 돈으로 약 4조 2천억 원의 경제 성장 손실이 발생했어요.
2013년 오바마케어 셧다운
2013년 10월 1일부터 10월 17일까지 17일간 셧다운이 발생했어요.
오바마케어 시행 저지를 위한 조항을 하원 공화당이 삽입했고 민주당 상원이 거부하면서 벌어진 일이었죠.
이 기간 동안 국립공원이 폐쇄되고 쓰레기가 넘쳐나는 등 공공 서비스에 큰 혼란이 있었어요.
셧다운이 경제와 시장에 미치는 영향
셧다운은 단순히 정부 운영만 멈추는 게 아니에요.
경제 전반에 광범위한 영향을 미치게 되거든요.
연방정부 지출의 급격한 감소는 결국 소비자 지출과 민간사업 활동을 위축시켜요.
정부와 거래하는 계약 회사들도 큰 피해를 입게 되고요.
셧다운의 직접적 경제 손실
2018년 셧다운 당시 JP모건은 1분기 경제성장률 전망치를 2.25%에서 2%로 하향 조정했어요.
셧다운이 1주일 연장될 때마다 경제 성장률이 0.1~0.2포인트씩 낮아진다는 분석도 있었죠.
미국여행협회는 셧다운 발생 시 관광업에서 매주 최대 10억 달러, 약 1조 4천억 원의 손실이 발생할 것으로 전망했어요.
국립공원 폐쇄, 인허가 업무 중단 등으로 다양한 산업이 타격을 받게 되는 거예요.
금융시장의 반응
흥미롭게도 과거 셧다운 기간 동안 주식시장은 오히려 상승하는 경향을 보였어요.
인베스팅닷컴의 분석에 따르면 주요 지표들이 셧다운 기간 동안 2%에서 15% 가량 상승했답니다.
S&P 500 지수와 다우존스 산업평균지수는 각각 13.34%, 13.51% 상승했고 나스닥은 15.69% 상승했어요.
시장은 사기업이 연방정부 없이도 운영된다는 것을 알고 있기 때문에 큰 공포를 느끼지 않는다는 분석이에요.
국채의 경우 1년물, 5년물, 10년물은 1% 가까이 하락했지만 30년물은 1.19% 상승하는 모습을 보였어요.
셧다운 기간별 시장 대응 전략
셧다운 기간에 따라 투자자들의 대응 전략도 달라져야 해요.
단기 셧다운과 장기 셧다운은 시장에 미치는 영향이 다르기 때문이죠.
역사적 사례를 바탕으로 기간별 대응 전략을 살펴볼게요.
단기 셧다운 대응 전략 (1-7일)
단기 셧다운의 경우 시장이 크게 동요하지 않는 경향이 있어요.
투자자들은 곧 합의가 이루어질 것이라고 예상하기 때문이죠.
이 기간에는 보유 자산을 유지하면서 시장 변동을 지켜보는 것이 좋아요.
과거 2013년 셧다운 사례를 보면 셧다운 전 조정장이 시작됐지만 셧다운 후 7거래일 동안은 낙폭이 제한적이었어요.
안전자산 선호 현상이 나타날 수 있으니 미국 국채나 금 같은 안전자산 비중을 소폭 늘리는 것도 고려해볼 만해요.
중기 셧다운 대응 전략 (7-21일)
셧다운이 일주일을 넘어가면 시장의 불안감이 커지기 시작해요.
경제 지표 발표가 중단되면서 투자자들의 판단 근거가 사라지거든요.
이 기간에는 변동성이 확대될 수 있으니 포트폴리오를 점검하고 리스크 관리를 강화해야 해요.
방어적 성향의 섹터로 자산을 일부 이동하는 것도 좋은 전략이에요.
필수소비재, 헬스케어, 유틸리티 같은 섹터가 상대적으로 안정적인 모습을 보일 수 있거든요.
채권 투자를 늘리는 것도 고려해볼 만한데요, 단 금리 변동 리스크를 고려해 단기채권 위주로 접근하는 게 좋아요.
장기 셧다운 대응 전략 (21일 이상)
장기 셧다운이 현실화되면 경제에 실질적인 타격이 발생하기 시작해요.
2018-2019년 35일 셧다운 당시처럼 경제 성장률이 눈에 띄게 둔화되는 거죠.
이 단계에서는 보다 적극적인 포트폴리오 조정이 필요해요.
경기 방어주 비중을 대폭 늘리고 경기 순환주 비중은 줄이는 전략이 유효해요.
미국 국채 투자 비중을 확대하는 것도 좋은 선택이에요.
셧다운이 장기화되면 연준의 금리 정책에도 영향을 미칠 수 있기 때문에 금리 하락 시 채권 가격 상승을 기대할 수 있거든요.
다만 과거 사례를 보면 셧다운이 해소되는 순간 시장이 빠르게 반등하는 경향이 있으니 완전히 시장을 떠나는 것보다는 비중 조절로 대응하는 게 현명해요.
셧다운 시기 주식 투자 전략
셧다운 기간에도 주식 투자는 가능하고 오히려 기회가 될 수 있어요.
과거 데이터를 보면 셧다운 기간 동안 주식시장이 상승한 사례가 많았으니까요.
하지만 섹터별로 영향이 다르게 나타나기 때문에 선별적 접근이 필요해요.
셧다운 시기에 유리한 섹터와 불리한 섹터를 구분해서 투자해야 해요.
방어적 섹터 투자
필수소비재 섹터는 셧다운 기간에도 안정적인 수요를 유지해요.
식료품, 생활용품 같은 제품들은 경제 상황과 관계없이 꾸준히 소비되기 때문이죠.
월마트, 프록터앤드갬블, 코카콜라 같은 기업들이 대표적이에요.
헬스케어 섹터 역시 셧다운의 영향을 덜 받는 편이에요.
의료 서비스와 제약은 경기와 무관하게 지속적인 수요가 있거든요.
유틸리티 섹터도 전기, 수도, 가스 같은 필수 서비스를 제공하기 때문에 안정적이에요.
기술주 투자 전략
기술주는 셧다운 기간에도 강세를 보이는 경우가 많았어요.
특히 AI, 클라우드, 반도체 같은 성장 산업은 정부 예산과 직접적 관련이 적기 때문이죠.
2025년 9월 30일 현재도 엔비디아를 비롯한 AI 관련 주식들이 셧다운 우려 속에서도 상승세를 보이고 있어요.
다만 정부 계약 비중이 높은 기술 기업들은 주의가 필요해요.
방산 기술이나 정부 IT 서비스 기업들은 셧다운의 직접적 영향을 받을 수 있거든요.
피해야 할 섹터
정부 계약에 의존하는 기업들은 셧다운 기간 동안 타격을 입을 가능성이 높아요.
방산 업체, 정부 건설 프로젝트 관련 기업들이 여기에 해당하죠.
여행 및 관광 관련 주식도 주의가 필요해요.
국립공원 폐쇄 등으로 관광 산업이 위축될 수 있기 때문이에요.
금융주도 셧다운 기간 동안 불확실성이 커지면서 변동성이 확대될 수 있어요.
채권 투자로 안정성 확보하기
셧다운 기간 동안 채권은 주식보다 안정적인 투자처가 될 수 있어요.
특히 미국 국채는 안전자산으로서의 지위가 확고하기 때문에 불확실성이 커질 때 수요가 증가하는 경향이 있죠.
채권 투자를 통해 포트폴리오의 변동성을 줄이면서 안정적인 수익을 추구할 수 있어요.
미국 국채 투자 방법
미국 국채에 투자하는 방법은 여러 가지가 있어요.
첫째, 국내 증권사의 해외 채권 거래 서비스를 통해 직접 미국 국채를 매수할 수 있어요.
해외 주식 계좌를 개설하고 원화를 달러로 환전한 뒤 원하는 만기와 금리의 국채를 선택하면 돼요.
둘째, 미국 국채 ETF를 활용하는 방법도 있어요.
단기채권 ETF인 SHY, 중기채권 ETF인 IEF, 장기채권 ETF인 TLT가 대표적이에요.
국내에서도 Kodex 미국10년국채액티브 같은 상품으로 간접 투자가 가능하답니다.
셧다운 시기 채권 투자 포인트
금리와 채권 가격은 반대로 움직인다는 점을 기억해야 해요.
셧다운이 장기화되어 경기 둔화 우려가 커지면 연준이 금리를 인하할 가능성이 높아지죠.
이런 경우 기존에 보유한 채권의 가격이 상승하면서 시세차익을 얻을 수 있어요.
다만 셧다운 기간 동안은 변동성이 커질 수 있으니 단기채권 위주로 투자하는 게 안전해요.
단기채권은 금리 변동에 덜 민감하기 때문에 리스크가 낮거든요.
환헤지 상품을 선택하면 환율 변동 리스크도 줄일 수 있어요.
현금 보유 전략의 중요성
셧다운 위기 상황에서는 적정 수준의 현금 보유가 매우 중요해요.
시장 변동성이 커질 때 현금은 가장 유동성이 높은 자산이기 때문이죠.
급락 시 매수 기회를 잡을 수 있고 예상치 못한 상황에 대응할 여유도 생겨요.
머니마켓펀드 활용
머니마켓펀드는 현금과 유사한 유동성을 제공하면서도 약간의 수익을 얻을 수 있어요.
초단기 채권, 기업어음, 환매조건부채권 등으로 운용되기 때문에 원금 손실 위험이 거의 없거든요.
셧다운 기간 동안 포트폴리오의 20-30%를 머니마켓펀드로 보유하는 것도 좋은 전략이에요.
HANARO 머니마켓 액티브 ETF 같은 상품은 주식처럼 거래소에서 손쉽게 매매할 수 있어서 편리해요.
총보수도 0.04%로 매우 낮은 편이라 장기 보유에도 부담이 적답니다.
달러 자산 분산 투자
셧다운은 미국 내부의 문제이지만 글로벌 경제에 영향을 미칠 수 있어요.
이럴 때는 달러 자산에 일부 분산 투자하는 것도 고려해볼 만해요.
달러 단기채권펀드나 달러 머니마켓펀드에 투자하면 환율 변동에 따른 추가 수익도 기대할 수 있거든요.
지정학적 리스크가 커지면 안전자산인 달러로 자금이 몰리는 경향이 있으니까요.
셧다운 협상 과정 모니터링 방법
셧다운 상황을 실시간으로 파악하는 것이 투자 결정에 중요해요.
협상 진행 상황에 따라 시장 분위기가 급변할 수 있기 때문이죠.
여러 정보원을 통해 상황을 지속적으로 모니터링해야 해요.
주요 뉴스 소스
미국 주요 언론의 정치 섹션을 정기적으로 체크하는 게 좋아요.
블룸버그, 로이터, CNBC, 월스트리트저널 같은 매체들이 실시간으로 협상 진행 상황을 보도하거든요.
국내에서는 연합뉴스, 한국경제, 글로벌이코노믹 같은 매체들이 번역 기사를 제공해요.
트럼프 대통령과 의회 지도부의 발언, 회동 일정 등을 주의 깊게 살펴봐야 해요.
경제 지표 발표 일정 확인
셧다운이 발생하면 경제 지표 발표가 중단돼요.
투자자들이 가장 중요하게 보는 고용보고서, ISM 제조업 지수 같은 지표들을 확인할 수 없게 되는 거죠.
셧다운 전 마지막 경제 지표들을 꼼꼼히 분석하고 기록해두는 게 중요해요.
셧다운이 해소된 후 지표가 다시 나올 때까지 이 데이터가 시장 판단의 기준이 되거든요.
투자 포트폴리오 리밸런싱 전략
셧다운 위기 상황에서는 포트폴리오를 재조정하는 것이 필요해요.
평소와 다른 시장 환경에서는 자산 배분 비율도 달라져야 하기 때문이죠.
리스크 수준에 맞춰 자산을 재배치하면 불확실성 속에서도 안정적인 수익을 추구할 수 있어요.
위험 자산과 안전 자산의 균형
평소 주식 비중이 70%였다면 셧다운 위기 시에는 50-60%로 줄이는 것을 고려해봐야 해요.
줄어든 주식 비중만큼 채권이나 현금성 자산을 늘리는 거죠.
특히 경기 민감주보다는 방어주 비중을 높이는 게 좋아요.
셧다운이 해소되면 다시 원래 비율로 돌아가면 되니까 너무 걱정하지 않아도 돼요.
분산 투자의 원칙은 어느 때보다 중요해요.
한 자산이나 섹터에 집중된 포트폴리오는 변동성에 취약하거든요.
장기 투자자의 접근법
장기 투자를 하는 분들이라면 오히려 셧다운 시기가 기회가 될 수 있어요.
과거 데이터를 보면 셧다운 기간 동안 하락한 주식들이 해소 후 빠르게 반등하는 패턴을 보였거든요.
우량주가 일시적으로 하락한다면 분할 매수로 평균 단가를 낮추는 전략이 유효해요.
다만 무리하게 한꺼번에 투자하기보다는 여러 차례에 걸쳐 조금씩 사들이는 게 안전해요.
시장 타이밍을 정확히 맞추기는 어렵지만 분할 매수를 하면 리스크를 줄일 수 있답니다.
셧다운 해소 후 시장 대응 전략
셧다운이 해소되는 순간 시장은 보통 긍정적으로 반응해요.
불확실성이 제거되면서 투자 심리가 회복되기 때문이죠.
과거 사례를 보면 합의 분위기가 조성되자마자 주식시장이 바로 회복되는 모습을 보였어요.
이 시점에서의 대응 전략도 미리 준비해두면 좋아요.
빠른 포지션 조정
셧다운 해소 소식이 들리면 신속하게 움직여야 해요.
시장은 뉴스보다 빠르게 반응하기 때문에 조금만 늦어도 기회를 놓칠 수 있거든요.
셧다운 기간 동안 현금이나 채권 비중을 늘렸다면 다시 주식 비중을 확대하는 타이밍이에요.
특히 셧다운으로 과도하게 하락했던 우량주들을 주목해야 해요.
경기 순환주로의 전환도 고려해볼 만해요.
셧다운 해소는 경기 불확실성 완화를 의미하니까 경기에 민감한 섹터들이 더 큰 상승 폭을 보일 수 있거든요.
추세 전환 신호 확인
셧다운이 해소됐다고 해서 무조건 매수에 나서는 건 위험해요.
기술적 분석을 통해 추세 전환 신호를 확인하는 게 중요해요.
주요 지수가 이동평균선을 상향 돌파하는지, 거래량이 증가하는지 체크해야 하죠.
펀더멘털 측면에서도 경제 지표 발표가 재개되면 그 내용을 꼼꼼히 분석해야 해요.
셧다운 기간 동안 쌓인 경제 데이터가 한꺼번에 나오면서 시장에 새로운 방향성을 제시할 수 있거든요.
자주 묻는 질문
Q1. 미국 셧다운은 얼마나 자주 발생하나요?
A1. 미국은 1980년 이후 14번의 셧다운을 경험했어요. 평균적으로 3-4년에 한 번꼴로 발생하는 셈이죠. 대부분은 며칠에서 몇 주 정도 지속되지만 2018-2019년에는 35일이라는 최장 기록을 세웠답니다.
Q2. 셧다운 기간 동안 주식을 팔아야 하나요?
A2. 과거 데이터를 보면 셧다운 기간 동안 오히려 주식시장이 상승하는 경우가 많았어요. 무조건 매도하기보다는 포트폴리오를 방어적으로 조정하는 게 더 현명한 선택이에요. 경기 민감주를 줄이고 방어주나 채권 비중을 늘리는 방식으로 대응하는 게 좋답니다.
Q3. 셧다운 시 가장 안전한 투자처는 무엇인가요?
A3. 미국 국채가 가장 대표적인 안전자산이에요. 특히 단기 국채나 국채 ETF는 변동성이 낮으면서도 안정적인 수익을 제공해요. 머니마켓펀드나 금 ETF도 좋은 선택지가 될 수 있답니다.
Q4. 한국 투자자에게 셧다운이 미치는 영향은 어느 정도인가요?
A4. 한국은 미국과 경제적 연관성이 높기 때문에 셧다운의 간접적 영향을 받을 수 있어요. 미국 경제가 둔화되면 수출에 타격이 올 수 있고 글로벌 증시 전체가 영향을 받을 수 있죠. 다만 직접적 영향은 제한적이에요.
Q5. 셧다운 해소 후 주식시장은 얼마나 빨리 회복되나요?
A5. 과거 사례를 보면 셧다운 해소 합의가 이뤄지는 즉시 시장이 반등하는 경향을 보였어요. 2013년 사례에서는 V자 형태로 빠르게 회복했죠. 보통 1-2주 내에 셧다운 이전 수준을 회복하는 모습을 보인답니다.
미국 셧다운은 예측하기 어려운 정치적 이벤트이지만 역사적 패턴을 분석하면 대응 방법을 찾을 수 있어요.
과도한 공포보다는 냉정한 분석을 바탕으로 포트폴리오를 조정하고 장기적 관점에서 접근한다면 오히려 기회로 만들 수 있답니다.
셧다운 위기 상황에서도 현명한 투자 결정을 내리시길 바라요.
